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2017年7月14日
学者对中国经济前景保持乐观
联合早报

美国卡内基国际和平研究院研究员黄育川表示,对中国经济增长感到乐观,但前提是中国必须能成功纠正并化解目前国内的各种扭曲现象,以取得非常可观的生产力增长。

尽管中国经济发展存在挑战,但昨日在本届慧眼中国环球论坛上发言的学者及经济分析师,对中国经济发展前景,基本上还是持乐观看法。

美国卡内基国际和平研究院亚洲项目资深研究员黄育川昨午在本届慧眼中国环球论坛题为“放眼全球发展背景中的中国经济”的开幕主题演讲中表示,对中国经济增长感到乐观,但前提是中国必须能成功纠正并化解目前国内的各种扭曲现象,以取得非常可观的生产力增长。

但他也警告,未来中国实施创新的方式,以及与美日韩和亚细安等经济体在贸易平衡方面都可能出现问题。

黄育川指出,人均国内生产总值(GDP)数据显示,东北亚经济体中的国家在创新方面的表现都相近,但中国正意图通过“大幅跳跃”的方式,将技术复杂度提升到超越其人均收入所反映的水平。

此外,中国不仅因持续的贸易顺差,与美国出现的矛盾,与日、韩、亚细安的外贸,也正从巨大的贸易逆差转成顺差,估计这一转变也可能在未来成为关系出现紧张的来源。

与会的新加坡华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭发言时也表示,对中国经济偏向乐观,并预测中国目前不会出现债务危机。他认为,企业高杠杆不会是引发债务危机的关键触发点;尽管中国企业杠杆很高,2013已达140%,目前更达到166%,但中国经济却仍能幸存。

谢栋铭分析,这是因为近六成的企业债务都来自国企;这让中国政府有很多空间,包括目前以债权股权互换方式作出应对。此外,过去数月,尤其来自国企方面的行业盈利水平也都有强劲回升,这对国企解决债务问题无疑是好消息。

谢栋铭指出,中国过去一两年,通过鼓励人们在三四线城市投资购房,推动将债务从企业转移至家庭,尽管方法不一定正确,但似乎有效。他表示,对中国的债务问题并不担心。

他也说,2015年评估中国经济时,鉴于中国人口老化、成本上升及在华企业将业务转移至东南亚等因素,对中国就业市场感到相当担忧。但就目前看来,当时的判断是错的;中国目前每年都创造1300万份城镇就业岗位,失业率则在可接受的约4%。此外,中国今年和去年分别有约7500万和近8000万毕业生,但却没有大量的失业率。他指出,中国国务院总理李克强提出的“大众创新、万众创业”计划取得良好效果,并为年轻人的就业前景带来希望。

星展银行(香港)有限公司经济研究部执行董事及高级经济师梁兆基发言时则表示,中国经济要迈向下阶段、要看到前景,就必须先解决“不可能的三角”的(Impossible trinity)问题。

“不可能的三角”是一个经济学的概念:在稳定的汇率、独立的宏观货币政策和资本的完全流动这三个货币政策目标当中,任何国家只能同时追求其中两个。梁兆基指出,中国目前致力追求所有三个目标。

他说,要达到上述目标,唯一的方法就是不断在三角中“绕圈”,并指中国经济已绕此圈两三次。他例举,中国去年汇率下降近7%后导致严重资金外流;中国转向控制资金外流,尽管汇率回升并稳定下来,但资本就被锁于中国并转向房市,导致泡沫的问题。

梁兆基指出,尽管不断推迟处理“不可能的三角”的问题,不会对中国经济带来灾难性冲击,但会有其他代价,例如人均可支配收入。他说,因房价、生活费等高涨,中国人均可支配收入增速正迅速放缓。

摘自《联合早报》,2017年7月14日。




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2017年7月14日
慧眼中国环球论坛2017年会

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